前三季度私募平均收益2.37% 逾五成盈利 CTA策略领跑

2026-10-24 · gdjingbo.com

前三季度，国内大类资产走势分化明显。A股整体指数分化，科创、小盘风格相对占优；债市震荡偏强，利率中枢下行；商品呈现结构性行情，板块分化显著。在此背景下，五大策略私募证券产品均实现正收益，其中期货及衍生品（CTA）策略表现亮眼。 数据显示，前三季度，10818只私募证券产品整体收益为2.37%，其中6133只产品实现正收益，占比56.69%，同时不少私募证券产

前三季度，国内大类资产走势分化明显。A股整体指数分化，科创、小盘风格相对占优；债市震荡偏强，利率中枢下行；商品呈现结构性行情，板块分化显著。在此背景下，五大策略私募证券产品均实现正收益，其中期货及衍生品（CTA）策略表现亮眼。

数据显示，前三季度，10818只私募证券产品整体收益为2.37%，其中6133只产品实现正收益，占比56.69%，同时不少私募证券产品表现不俗，前5%分位数私募证券产品收益高达34.47%。具体来看，前三季度私募证券基金收益主要来自于1月、4月和8月，这3个月份整体收益依次为5.75%、5.93%和4.63%。

期货及衍生品策略表现领跑。前三季度，1344只该策略产品整体收益达6.39%，其中970只产品实现正收益，占比为72.17%，均好于其余策略。细分来看，期货及衍生品策略今年以来多数月份整体实现正收益，其中1月和8月表现尤为突出，整体取得5.58%和3.03%的收益，同时在少数表现欠佳月份，回撤控制较好，尤其是9月份。

股票策略高收益产品较为集中。前三季度，6786只股票策略产品整体收益为1.92%，其中3508只产品实现正收益，占比为51.69%。同时该策略也诞生了不少高收益产品，前5%分位数产品收益达39.93%，在五大策略中领跑。股票策略今年以来表现可谓是一波三折，最终还是凭借在1月、4月和8月斩获的不菲收益，弥补了其余月份的不足，依旧保住了正收益。

多资产策略凭借多元化的资产配置，同时把握住了股票市场和期货市场的投资机会。前三季度，1607只多资产策略产品整体收益为1.83%，其中994只产品实现正收益，占比为61.85%，明显高于股票策略，在追求长期可持续收益的同时展现出更优的正收益覆盖面。

受权益市场影响，可转债和固收+表现欠佳，拖累了债券策略。前三季度，721只债券策略产品整体收益为0.34%，其中455只产品实现正收益，占比为63.11%。

股票策略中，前三季度1798只量化多头产品整体收益为2.95%，其中1167只产品实现正收益，占比为64.91%。

基差修复叠加资金增配低波资产，共同推动市场中性策略表现向好。 前三季度，379只市场中性策略产品整体收益达2.10%，其中236只产品实现正收益，占比为62.27%。

行情快速轮动，导致主观多头业绩分化明显，但结构性机会，让不少产品实现较高收益。前三季度，4432只主观多头产品整体收益为1.56%，其中2003只产品实现正收益，占比仅为45.19%，但前5%分位数产品收益高达49.26%，在各子策略中较为突出。

前三季度商品市场供需分化，多条品种走出基本面驱动的趋势行情，叠加期货市场流动性良好，为主观和量化CTA提供了合适的交易环境。前三季度，364只主观CTA产品整体收益达7.34%，同时前5%分位数产品收益高达49.24%，在各子策略中领跑。

在商品波动率抬升、趋势信号清晰的环境下，多数量化CTA实现正收益。前三季度，741只量化CTA策略产品整体收益为7.29%，其中高达563只产品实现正收益，占比达75.98%。

其他衍生品策略和期权策略表现较CTA策略明显逊色，前三季度整体收益依次为3.17%和2.07%，不到CTA策略的一半。

融智投资FOF基金经理李春瑜表示，一方面，商品供需、地缘因素带来阶段性行情，板块分化、波动率抬升，给趋势、套利、期权类衍生品策略提供丰富交易信号；另一方面，商品市场流动性改善，基差、期现、跨期等价差机会更容易捕捉。